FX・CFD・証券取引のことならマネーパートナーズ -外為を誠実に-

為替大観

最新の記事

第405回 ~トランプラリーの再現はないのか?~

2020年10月14日

先週、NY市場の終値で105.80を上回れば、3度目の正直でドル円のレンジは105.50~107.00に上方修正されると予想した。米ドル金利の上昇を材料に、確かに一時は106.11円までドルは買われた。しかし、それは2日間のみ、3日目(10/9)には105.20円台まで下落して引けた。その後105.80円に戻ることなく、105円台前半で低迷している。

根底には、長期的なゼロ金利政策と大量なドル資金の供給を背景にした中期的なドル下落予想がある。最近、米国の大手証券会社が、バイデン勝利に備えて「今こそドルをショートにする時だ」とコメントを投資家向けに出したことも関係あるかもしれない。ただ一方で、どちらが勝利しても財政拡大政策をとるとの見方から、ドル高の可能性が高いとの予想も増えている。一方で、ブレグジット問題でも、英国とEUと離脱交渉が停滞していることでユーロ売り、ポンド売りの材料があり、ドル上昇見通しも根強い。それが、一気にドルは売られていない要因となっている。

しかし、早いもので、大統領選挙(11/3)まであと3週間足らず、今、早計にポジションを一方向に傾けることないと、結果を待つという参加者も多い。ただ、筆者は、短期的(来年1~2か月)には後者、それ以降は前者(ドル安)の見方である。

そこで、4年前のドル円の動きから今回の相場変動の可能性を考えてみた。まず第一に、この4年間で低金利、大量のヘリコプターマネーが供給され、投資環境が大きく変わった。また新型コロナウイルスの影響で、変動要因もリスクへの対応も様変わりであることを認識しておかなければならない。そのうえで4年前の相場展開を紐解いた。

2016年の米大統領選挙は、大方の予想を裏切ってトランプ氏が当選した。選挙日前の10月には、ヒラリー氏の勝利を予想、不安定要因の払しょくが期待されて、ドル円は9月の100円台から104円台に上昇していた。そして、結果発表(11/8)、市場は驚愕! ドルは101円割れ寸前まで売られた。しかし、そこで、トランプ氏は、大幅な財政拡大策の早期実行を打ち上げた。トランプ・ラリーが始まった。ドル円は、わずか2週間で110円台に急上昇。その後4週間続伸。1か月余りで、118円半ばまで上昇した。

今年も、トランプ大統領は、再選を確実にするために、特に不利な状況では、前回と同じような政策を発動するだろうとの見方があった。それがドル上昇見通しの背景である。しかし今回は期待外れ。トランプ大統領は、新型コロナに対応した財政支援策を、来年の新大統領就任(1月20日)後に延期した。これでは、財政拡大によるトランプラリーは見込みがない。しかしトランプ大統領の再選は、支持率的には大きく後塵を拝してるが、全く見込みがないわけではない。この不透明さから、ドル円についていえば、大統領選挙の結果が出るまでは、ドルは軟調気味ながらも一方向に動くことはないとの予想になる。

今後1週間の予想レンジは、ドル円は先週より若干の円弱含みの105.20~106.80円。またユーロは先週と同じ1.1625~1.1825、対円でも同じく123.50~125.50円。英ポンド/ドルについては、過去1週間は予想に比べポンド高であったが、今後1週間は前週予想と同じく1.2650-1.2950とする。
(2020/10/14, 小池正一郎)

このページの先頭へ

このページの先頭へ

プロフィール

  • 著者近影 小池 正一郎(こいけしょういちろう)
    グローバルマーケット・アドバイザー。1969年日本長期信用銀行(現・新生銀行)入行後、資本市場部長、長銀証券常務などを歴任。1998年よりUBS銀行外国為替本部在日代表、シティバンク・プライベートバンクを経て、2006年より2015年6月までプリンシパリス.日本代表(国際金融政治情報コンサルティング会社、本部英国ロンドン)。外国為替コンサルタント、ファイナンシャル・プランナー(CFP(r)認定者)。ブログ執筆中(牛誰人のブログ・小池正一郎の世界経済大観)。新潟県出身(関川村ふるさと大使)。


FX取引(外国為替証拠金取引)、商品CFD取引および証券取引に関するご注意

パートナーズFX、パートナーズFXnanoおよびCFD-Metalsは、取引時の価格またはスワップポイントの変動、およびスワップポイントは支払いとなる場合があることにより、売付時の清算金額が買付時の清算金額を下回る可能性があるため、損失が生じるおそれがあります。また、証拠金の額以上の投資が可能なため、その損失の額が証拠金の額を上回るおそれがあります。売付価格と買付価格とには差額(スプレッド)があります。

取引手数料は無料です。ただしパートナーズFXおよびパートナーズFXnanoの受渡取引に限り、1通貨単位あたり0.10円の手数料をいただきます。

パートナーズFXおよびパートナーズFXnanoの取引に必要な証拠金は、取引の額の4%以上の額で、証拠金の約25倍までの取引が可能です。法人コースの証拠金は、為替リスクを想定し通貨ペアごとに当社が定める額と、金融先物取引業協会が算出した通貨ペアごとの為替リスク想定比率を取引の額に乗じて得た額のうちいずれか大きい額とします。為替リスク想定比率とは、金融商品取引業等に関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用い算出します。

CFD-Metalsの取引に必要な証拠金は、取引の額の5%以上の額で、証拠金の約20倍までの取引が可能です。 国内上場有価証券の売買等に当たっては、最大で約定代金の2.75%の手数料(消費税込み)、最低手数料は取引形態等により異なり最大で2,750円(消費税込み)をいただきます。国内上場有価証券等は、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の価格の変動等および有価証券の発行者等の信用状況(財務・経営状況を含む)の悪化等それらに関する外部評価の変化等を直接の原因として損失が生ずるおそれ(元本欠損リスク)があります。

取引開始にあたっては契約締結前書面を熟読、ご理解いただいた上で、ご自身の判断にてお願い致します。

〈商号〉株式会社マネーパートナーズ(金融商品取引業者・商品先物取引業者)
〈金融商品取引業の登録番号〉関東財務局長(金商)第2028号
〈加入協会〉日本証券業協会 一般社団法人金融先物取引業協会 日本商品先物取引協会

このページの先頭へ

FX(外為取引)・証券のマネパHOME > マーケット情報 > FXコラム > 為替大観 > 第405回 ~トランプラリーの再現はないのか?~