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市場養生訓

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第833回

2020年10月06日

IMFから世界の外貨準備における通貨構成(第二四半期末)が明らかにされた。今回の統計から読み取れるポイントを上げる。

1. 世界の外貨準備額が初めて12兆ドルを超えた。これは世界の中央銀行の多くが強力な金融緩和政策を採用していることによる。

2. 今回は全体として特に変化は読み取れないが、その中では人民元の割合(2.05%)の増加が今期も継続していることが目立つ。割合は微増だが、金額では前期よりも100億ドル増加した。既に人民元を外貨準備に組み入れているロシアなどが増やしたのか、旧ソ連諸国やアフリカなどで新たに人民元を外貨準備に加えたのかはわからないが、毎期確実に増加している。

3. 基軸通貨ドルの割合(61.26%)は前期よりも微増だが、前々期よりも微減で、方向性は読み取れない。コロナウイルスの影響で不確実性増す中で外貨準備の運用など中長期のポートフォリオの方向性が見極めにくくなっていると思われる。

4. 円の割合(5.75%)は継続的に増加していたが、今期は前期よりも減少した。ただ金額はあまり変わらない。円の割合の増加傾向に歯止めがかかったとの判断は今回の統計だけではできない。

5. ポンドの割合(4.46%)は前期に続いて低下傾向にある。BREXITの移行期間でのEUとの貿易協定などの合意の可能性に対するリスクを反映している。

6. スイスフランの割合(0.15%)は前期に比べて変わらず、金額は15億ドル程度増加している。一方でスイス中銀(SNB)は今年上半期に為替介入を1千億ドル近くも行った。スイスフラン売りユーロ買い、ドル買いだ。それだけスイスフランに対する需要とフラン高の圧力が強かったからだ。だがスイスフランの外貨準備はそれほど増加していない。ということは安全通貨スイスフランの買いはほとんどが短期の投機資金であると判断できる。

以上です。

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プロフィール

  • 著者近影 小口 幸伸(おぐちゆきのぶ)
    1950年生まれ。通貨・国際投資アナリスト。 元ナショナルウェストミンスター銀行国際金融本部長。 横浜国立大学経済学部卒業後、シティバンク入社。変動相場制移行後間もなく為替ディーラーとして第一線で活躍。シティバンクのチーフディーラーとなる。その後ミッドランド銀行為替資金本部長を歴任。


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